Polityka fiskalna to wykorzystanie wydatków rządowych i podatków do wpływania na gospodarkę kraju. Rządy zazwyczaj starają się wykorzystywać swoją politykę fiskalną w sposób, który promuje silny i zrównoważony wzrost oraz redukuje ubóstwo.
Kluczowe wnioski: Polityka fiskalna
- Polityka fiskalna to sposób, w jaki rządy wykorzystują podatki i wydatki, aby wpływać na gospodarkę kraju.
- Polityka fiskalna funkcjonuje wraz z polityką monetarną, która dotyczy stóp procentowych i podaży pieniądza w obiegu, i jest zazwyczaj zarządzana przez bank centralny.
- W czasie recesji rząd może stosować ekspansywną politykę fiskalną poprzez obniżanie stawek podatkowych w celu zwiększenia zagregowanego popytu i pobudzenia wzrostu gospodarczego.
- Zagrożony gwałtownym wzrostem inflacji i innymi niebezpieczeństwami związanymi z polityką ekspansywną, rząd może zastosować antykonkurencyjną politykę fiskalną.
Historia i definicja
Polityka fiskalna jest wykorzystywana do wpływania na zmienne "makroekonomiczne" - inflację, ceny konsumpcyjne, wzrost gospodarczy, dochód narodowy, produkt krajowy brutto (PKB) i bezrobocie. W Stanach Zjednoczonych znaczenie tych sposobów wykorzystania dochodów i wydatków rządowych wzrosło w odpowiedzi na Wielki Kryzys, kiedy to leseferystyczne podejście do rządowej kontroli gospodarczej, popierane przez Adama Smitha, stało się niepopularne. Ostatnio rola polityki fiskalnej zyskała na znaczeniu podczas globalnego kryzysu gospodarczego w latach 2007-2009, kiedy rządy interweniowały, aby wesprzeć systemy finansowe, pobudzić wzrost gospodarczy i zrównoważyć wpływ kryzysu na słabsze grupy społeczne.
Współczesna polityka fiskalna opiera się w dużej mierze na teoriach brytyjskiego ekonomisty Johna Maynarda Keynesa, którego liberalna ekonomia keynesowska słusznie zakładała, że zarządzanie przez rząd zmianami w opodatkowaniu i wydatkach wpłynie na podaż i popyt oraz ogólny poziom aktywności gospodarczej. Idee Keynesa doprowadziły do powstania w czasach depresji prezydenta USA Franklina D. Roosevelta programów Nowego Ładu (New Deal), w ramach których rząd wydawał ogromne sumy na projekty robót publicznych i programy opieki społecznej.
Rządy próbują zaprojektować i stosować swoją politykę fiskalną w taki sposób, aby ustabilizować gospodarkę kraju w ciągu rocznego cyklu koniunkturalnego. W Stanach Zjednoczonych, odpowiedzialność za politykę fiskalną jest dzielona pomiędzy władzę wykonawczą i ustawodawczą. W gałęzi wykonawczej, urzędem najbardziej odpowiedzialnym za politykę fiskalną jest Prezydent Stanów Zjednoczonych wraz z Sekretarzem Skarbu na poziomie gabinetu i mianowaną przez prezydenta Radą Doradców Ekonomicznych. W gałęzi ustawodawczej, Kongres Stanów Zjednoczonych, wykorzystując konstytucyjnie przyznaną "władzę sakiewki", zatwierdza podatki i uchwala ustawy przywłaszczające fundusze na działania polityki fiskalnej. W Kongresie proces ten wymaga udziału, debaty i zatwierdzenia zarówno przez Izbę Reprezentantów, jak i Senat.
Polityka fiskalna a polityka monetarna
W przeciwieństwie do polityki fiskalnej, która zajmuje się podatkami i poziomem wydatków rządowych i jest zarządzana przez departament rządowy, polityka monetarna zajmuje się podażą pieniądza w kraju i stopami procentowymi i jest często zarządzana przez centralny organ bankowy kraju. Na przykład w Stanach Zjednoczonych, podczas gdy polityka fiskalna jest zarządzana przez prezydenta i Kongres, polityka monetarna jest zarządzana przez Rezerwę Federalną, która nie odgrywa żadnej roli w polityce fiskalnej.
Budynek Rezerwy Federalnej w Waszyngtonie. Rudy Sulgan / Getty ImagesRządy stosują kombinację polityki fiskalnej i monetarnej, aby kontrolować gospodarkę kraju. Aby pobudzić gospodarkę, rząd w ramach polityki fiskalnej obniża stawki podatkowe, zwiększając jednocześnie wydatki. Aby spowolnić "rozpędzoną" gospodarkę, rząd podnosi podatki i ogranicza wydatki. W przypadku konieczności pobudzenia słabnącej gospodarki, bank centralny zmieni swoją politykę monetarną, często poprzez obniżenie stóp procentowych, co zwiększy podaż pieniądza i ułatwi konsumentom i przedsiębiorstwom zaciąganie kredytów. Jeśli gospodarka rozwija się zbyt szybko, bank centralny podniesie stopy procentowe, usuwając w ten sposób pieniądz z obiegu.
W Stanach Zjednoczonych Kongres wyznaczył maksymalne zatrudnienie i stabilność cen jako główne cele makroekonomiczne Rezerwy Federalnej. Poza tym Kongres postanowił, że polityka monetarna powinna być wolna od wpływu polityki. W związku z tym Rezerwa Federalna jest niezależną agencją rządu federalnego.
Ekspansja i kurczenie się
W idealnej sytuacji polityka fiskalna i monetarna współpracują ze sobą w celu stworzenia środowiska gospodarczego, w którym wzrost pozostaje dodatni i stabilny, a inflacja pozostaje niska i stabilna. Rządowi planiści i decydenci fiskalni dążą do tego, by gospodarka była wolna od boomów gospodarczych, po których następują dłuższe okresy recesji i wysokiego bezrobocia. W takiej stabilnej gospodarce konsumenci czują się bezpiecznie w swoich decyzjach dotyczących zakupów i oszczędzania. Jednocześnie korporacje mogą swobodnie inwestować i rozwijać się, tworząc nowe miejsca pracy i wynagradzając obligatariuszy regularnymi premiami.
W realnym świecie jednak, wzloty i upadki wzrostu gospodarczego nie są ani przypadkowe, ani niewytłumaczalne. Gospodarka Stanów Zjednoczonych, na przykład, w naturalny sposób przechodzi przez regularnie powtarzające się fazy cykli koniunkturalnych, na które składają się okresy ekspansji i kurczenia się.
Ekspansja
W okresie ekspansji realny produkt krajowy brutto (PKB) rośnie przez dwa lub więcej kolejnych kwartałów, ponieważ gospodarka przechodzi od "dołka" do "szczytu". Zazwyczaj towarzyszy temu wzrost zatrudnienia, zaufania konsumentów i giełdy, ekspansja jest uważana za okres wzrostu gospodarczego i ożywienia.
Ekspansja występuje zazwyczaj w momencie wychodzenia gospodarki z recesji. Aby zachęcić do ekspansji, bank centralny - Rezerwa Federalna w Stanach Zjednoczonych - obniża stopy procentowe i dodaje pieniędzy do systemu finansowego poprzez zakup obligacji skarbowych na otwartym rynku. W ten sposób obligacje znajdujące się w prywatnych portfelach zastępowane są gotówką, którą inwestorzy lokują w bankach, które następnie chętnie pożyczają te dodatkowe pieniądze. Przedsiębiorstwa wykorzystują dostępność niskooprocentowanych pożyczek bankowych do zakupu lub rozbudowy fabryk i sprzętu oraz do zatrudniania pracowników, dzięki czemu mogą wytwarzać więcej produktów i usług. Wraz ze wzrostem PKB i dochodu na głowę mieszkańca spada bezrobocie, konsumenci zaczynają wydawać pieniądze, a rynki akcji osiągają dobre wyniki.
Według National Bureau of Economic Research (NBER), ekspansja trwa zazwyczaj około 5 lat, ale wiadomo, że może trwać nawet 10 lat.
Inflacja. Malte Mueller / Getty ImagesEkspansywna polityka gospodarcza jest popularna, co czyni ją politycznie trudną do odwrócenia. Nawet jeśli ekspansywna polityka zazwyczaj zwiększa deficyt budżetowy kraju, wyborcy lubią niskie podatki i wydatki publiczne. Wbrew staremu powiedzeniu, że "wszystko, co dobre, musi się skończyć", ekspansja może wymknąć się spod kontroli. Przepływ taniego pieniądza i zwiększone wydatki powodują wzrost inflacji. Wysoka inflacja i ryzyko powszechnego niespłacania kredytów może poważnie zaszkodzić gospodarce, często aż do recesji. Aby schłodzić gospodarkę i zapobiec hiperinflacji, bank centralny podnosi stopy procentowe. Konsumenci są zachęcani do ograniczania wydatków, aby spowolnić wzrost gospodarczy. Ponieważ zyski przedsiębiorstw spadają, ceny akcji spadają, a gospodarka wchodzi w okres kurczenia się.
Kurczenie się
Powszechnie uważane za recesję, kurczenie się jest okresem, w którym gospodarka jako całość jest w fazie spadku. Kurczenie się występuje zazwyczaj po tym, jak ekspansja osiąga swój "szczyt". Według ekonomistów, gdy PKB danego kraju spada przez dwa lub więcej kwartałów z rzędu, wtedy skurczenie się gospodarki staje się recesją. Gdy bank centralny podnosi stopy procentowe, podaż pieniądza kurczy się, a firmy i konsumenci ograniczają zaciąganie pożyczek i wydatki. Zamiast przeznaczać zyski na rozwój, zatrudnianie i zwiększanie produkcji, firmy dodają je do pieniędzy zgromadzonych w czasie ekspansji i przeznaczają na badania i rozwój oraz inne działania w oczekiwaniu na kolejną fazę ekspansji. Kiedy bank centralny stwierdzi, że gospodarka "ochłodziła się" na tyle, że cykl koniunkturalny osiągnął "koryto", obniża stopy procentowe, aby dodać pieniądze do systemu, mając nadzieję na zakończenie recesji i rozpoczęcie kolejnej fazy ekspansji.
Dla większości ludzi skurczenie się gospodarki wiąże się z pewnymi trudnościami finansowymi, ponieważ wzrasta bezrobocie. Najdłuższym i najbardziej bolesnym okresem kurczenia się gospodarki we współczesnej historii Stanów Zjednoczonych była Wielka Depresja w latach 1929-1933. Recesja z początku lat 90. również trwała osiem miesięcy, od lipca 1990 do marca 1991 roku. Recesja z początku lat 80. trwała 16 miesięcy, od lipca 1981 do listopada 1982 roku. Wielka recesja w latach 2007-2009 trwała 18 miesięcy i była wynikiem załamania się rynku mieszkaniowego, napędzanego niskimi stopami procentowymi, łatwym udzielaniem kredytów i niewystarczającymi regulacjami dotyczącymi kredytów hipotecznych typu subprime.
Źródła
- Horton, Mark i El-Ganainy, Asmaa. "Polityka fiskalna: Taking and Giving Away." Międzynarodowy Fundusz Walutowy, https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/basics/fiscpol.htm.
- Acemoglu, Daron; Laibson, David I.; List, John A. "Macroeconomics (Second ed.)." Pearson, New York, 2018, ISBN 978-0-13-449205-6.
- Federal Reserve. "Monetary Policy." U.S. Federal Reserve Board, https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy.htm.
- Duff, Victoria. "What Causes Business Expansion & Contraction in the Business Cycle?". Chron, https://smallbusiness.chron.com/causes-business-expansion-contraction-business-cycle-67228.html.
- Pettinger, Tejvan. "Różnica między polityką monetarną a fiskalną." Economics.Help.org, https://www.economicshelp.org/blog/1850/economics/difference-between-monetary-and-fiscal-policy/.
